主题：诺亚控股发布《2018年上半年投资策略报告》

立足过去，展望未来。在崭新的2018年即将到来之际，2017年12月12日，诺亚控股发布《诺亚财富2018年上半年投资策略报告》。报告中诺亚控股指出，中国处于新改革的新时代，建议关注阶段而非周期性机会，PE/VC 有局部过热尤其需要精选优秀的管理人，另类债权资产则需用组合策略在挖掘创新中对冲风险。

随着全球经济的复苏，新兴经济体有挑战更有机遇，诺亚控股认为影响经济与投资的并非只有周期因素，对于发达经济体主要看周期因素，以中国为代表的发展中经济体则主要由阶段性因素推动，最佳投资机会的风口是非周期性的。此次报告中，诺亚控股还提出了NASA资产配置策略，给予了高净值客户在资产配置时新的方向和思路。

诺亚控股在报告中显示，私募股权基金和实缴规模多年来持续增长，从资产配置的角度看，私募股权的价值主要在于长期高增长，以及与其他大类资产的低相关性。诺亚控股通过研究认为，后者主要来自私募股权资产的跨周期特点。针对如何在当前市场进行私募股权基金筛选，诺亚控股研究给出两个建议：投资顶级GP、投资优秀的市场化FOF。

同时，诺亚控股研究认为，由于环球经济的复苏，新兴市场经济反弹，中国经济的稳定和去杠杆给投资者信心，以及估值相对较低的背景，2018 年上半年继续看好包括香港和中国在内的亚太地区股市表现。美国方面，诺亚控股研究预计美元在2018 年上半年将改变2017年走弱的态势。而欧洲股市方面，诺亚控股研究比较看好，从增长潜力和估值来看欧洲股市相比美国股市更有吸引力。